看新闻说：红利ETF竟然成了单日融资买入的榜首，怎么回事呢？
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首先什么是融资融券？
投资者向券商借钱（融资）或者借股票（融券），进行做多或者做空的行为。
先看做空。
看美国电视剧里面做空的桥段，真是不明觉厉。
但一直听说国内没有做空的方式。
深入了解了，才知道，不是没有做空的方式，是做空的方式有限。
首先，是谁把股票（券）出借给投资人。是券商等机构。
来源相对单一，且出借方意愿不强。
然后，对于很多热门股票，尤其是小盘股或看空情绪集中的股票，券商那里根本没有券可以借给你。你想做空也找不到工具。
再者，交易所会公布一个 “融资融券标的券”名单。只有进入这个名单的股票才能进行融券交易。
而且，A股有独特的“提价交易”规则（Uptick Rule），即：卖出融券委托的价格，不得低于该股票的最新成交价。
以上种种，让国内的做空难度很大。
不过，自己私心觉得，也挺好，避免了大起大落，我自己觉得这也是保护了小股民哈。
好了，纯八卦式的了解完，和普通股民没有什么关系的做空。
重点来看下融资。
如果觉得股票A很有吸引力，但是现在的资金有限。希望借一些钱来买股票A。
那么券商就会贴心的为我们提供融资服务。
什么人可以进行融资投资？
满6个月、50万资金、以及风险承受能力评估。
当然，难倒大部分人的是50万资金啦。
然后，人券商肯定不会免费给咱提供资金。
需要支付的利息年化利率通常在 6%至8% 之间。
当然是单利，所以利息 = 融资金额 × 融资年利率 × 实际使用天数 / 360。
而这个融资利率的高低将直接决定需要支付的总利息。它有一定的谈判空间哦。
当咱的自有资金越雄厚，可以拿到的融资年利率越低。
现在一些券商给大客户的利率甚至可以跌破4%。
除了融资利息成本之外，融资的另一大风险在于：强制平仓风险。
监管规定对账户维持担保比例有一个警戒线和平仓线。
维持担保比例 = （总资产） / （总负债）
您自有资金：10万元
您向券商融资：10万元
您总资产 = 20万元（全部买入了某股票）
您总负债 = 10万元（融资款）
维持担保比例 = 20万 / 10万 = 200% （非常健康）
通常维持担保比例的警戒线是150%，平仓线是130%。
当股票下跌，使得总资产缩水，引发维持担保比例下降时。
可怕的事情就可能发生。
当下降到平仓线时，券商会立即通过短信、APP推送等方式通知客户，账户已到达平仓线。
通常留给投资者的只有一个很短的期限（比如T+1或T+2日），必须采取行动，使比例回到警戒线（150%）以上。
否则，券商的风控系统就会触发强制平仓。
那亏的，就大发了。
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再来看看，新闻说，中证红利ETF融资日净买入居可比基金首位。
我不明白，由于融资的成本是按天计息的。所以通常认为融资是短期看好。
可是红利明显不是具有高波动、高增长特性的。
到底是谁，为什么会融资购买红利呢？
原来，这是机构做的套利操作。
策略成立的前提是：投资者预期红利ETF的股息率 > 融资利率。
比如预期红利ETF的股息率为5.5%
机构可以拿到较低的融资利率，如4.5%
那么，即使红利ETF一年完全没有涨，也可以套利1%。
融资买入 ≠ 只能博取短期暴涨
它同样可以是一种 “扛着杠杆吃息差” 的稳健策略。当资产的预期回报率（股息率） 能够稳定地覆盖资金成本（融资利率） 并留有安全边际时，使用杠杆就变成了一种理性的套利行为。
学习了。虽然又和散户没有什么关系……